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      科创板指数基金来了 普通投资者参与投资的最佳方式

        随着我国经济发展方式的转变,科技力量将逐渐成为经济高速发展的主要领域。但面对短板,单靠此前“铁公基”式的投资刺激已然不现实,纵观任何一个发达经济体,在传统产业逐渐让位于高科技产业的背景下,以发达金融市场为依托,利用社会财富与资金配置效率发展高科技产业是一条必然之道。也由此,科创板的推出,不仅仅是丰富了资本市场,也不仅仅为大众增加投资品种,更重要的是激发产业投资活力和长期发展。

        科创板上市公司以新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业为主,力求推动互联网、大数据、云计算、人工智能等科技领域的发展,这无疑成为我国未来经济发展的重要推手。

        而在依靠投资理财来分享社会财富增长已经深入人心的新时代里,如何更好的参与到科技领域的进步,为优秀科技公司提供有力支撑,可以说是每一个投资者应该考虑的事情。幸运的是,在我国公募基金行业蓬勃发展下,普通投资者想要实现这一目标并不难。

        一、科创板,科技型优质公司的摇篮

        2020年7月22日,科创板迎来一周岁生日。科创板,是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。2019年6月13日,科创板正式开板;2019年7月22日,科创板首批公司上市;2019年8月8日,第二批科创板公司挂牌上市。

        在上交所新设科创板,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

        设立科创板并试点注册制,是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。 

        易方达指数投资部总经理林伟斌认为,我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,科技创新是这一发展阶段的内生需求和必由之路。作为承担国家战略的资本市场创新平台,科创板正是为科技创新企业量身定制的新园地,是提高资本市场支持科创企业和国民经济高质量增长能力的重要抓手,有望孕育一批兼具社会价值和经济价值的科技创新企业。

        综合来看,科创板具有以下六大亮点:1、上市条件:允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市;2、上市审核及注册:上交所负责发行上市审核,证监会作出准予注册决定;3、定价机制:取消直接定价方式,全面采用市场化的询价定价方式;4、交易机制:涨跌幅限制放宽至20%,新股上市后的前五个交易日不设涨跌幅限制;5、持续监管:减持和股权激励制度创新,并购需与主业协同,实施注册制,募集资金应重点投向科技创新领域,退市标准、程序、执行更严;6、允许分拆上市:达到一定规模的上市公司可以分拆业务独立,符合条件的子公司上市。

        科创板的推出,对于A股市场影响深远。科创板灵活的上市机制,能够吸引优秀的科技初创企业,为优质的科创企业提供资金,建立声誉,使真正具备发展潜力的科创企业能够得到充分的资金支持。市场化的定价机制,使得新股上市对市场的冲击将大大减弱。未来市场化定价将带来新股多样化的交易机会。更多的的新经济公司上市带动长期估值提升。将会倒逼A股存量市场改革,进一步放松并购重组;提升机构投资者占比,优胜劣汰市场更加成熟。提升资本市场价值给投资者更多选择。推动间接融资向直接融资转变,服务实体经济结构转型,或将为科创企业带来良好的发展机遇,也将为投资人带来更多优质的投资标的。

        回望科创板上市这一年,取得硕果累累的成绩。从上市公司市值来看,按7月21日股价计算,目前已挂牌133家科创板公司最新市值达到2.79万亿元,占A股总市值比例的3.59%,是创业板总市值的30%。同比创业板一周年之际,当时已挂牌的134家创业板公司总市值为5,891.2亿元。目前,科创板市值超过1,000亿元的公司已经达到了6家。截至8月17日,已上市的156家科创板公司总市值已经达到3.16万亿元。

        从融资额来看,运行一周年以来,科创板133家公司合计首发募资总额达2,203亿元,募资总额均远超同期中小板和创业板,创业板一周年实际募集资金947.62亿元,其中超募资金达到643.71亿元。 

        此外,科创板还打破了多项A股的上市记录。7月16日,内地芯片制造巨头中芯国际登陆科创板。中芯国际从受理到过会仅19天、完成注册仅29天,从提交IPO申请获得受理到正式上市,仅用时46天。截止到2020年8月14日,中芯国际总市值已经达到了1,273亿元。

        二、科创板指数基金,普通投资者参与投资的最佳方式

        投资者该如何参与到科创板的投资,享受科创板企业带给我们的丰厚红利呢?

        由于科创板的开户门槛比较高,投资者必须拥有2年交易经验且风险承受能力在中高风险及以上,并且开通前20个交易日账户内的资产日均不低于人民币50万元(不含融资融券融入的资金和证券),指数投资无疑是参与科创板投资的最简单实用的方式之一。

        易方达指数投资部总经理林伟斌指出,考虑到科创板个股波动大、业绩不确定性强、研究难度高,对于普通投资者而言,选用适合自身投资属性的指数化投资工具进行配置,能够较好地分散个股风险,并获取科创板的平均收益。

        在2020年7月22日,科创板满一周年之际,恰逢上证综指修订方案实施,而新方案将纳入科创板证券;同时,7月22日盘后,上证科创板50成分指数(000688.SH)正式发布。科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票构成,其总市值在科创板占比超三成、营业利润和归母公司净利润占比近七成,是整个板块的利润核心所在。计算机、电子和医药是科创板目前权重最高的三个行业,科创50指数对于科创板具有很强的代表性。

        科创50指数的上市,无疑具有重大的战略意义。首先从宏观上看,设立指数表明了决策层对科技创新以及相关上市公司的重视程度,突出国家要扶持高科技产业发展的决心,为投资者提供新的投资方向以及渠道;从具体投资工具来看,作为反映科创板证券价格表现的首只指数,可以及时反映科创板上市证券的表现,为投资者提供客观表征市场和业绩评价基准的工具。

        从2020年7月22日,已经公布的科创50指数历史行情中,可以看到科创板今年以来呈现以下三个特征:

        一是科创板今年整体维持强势运行,科创50指数的上涨幅度远高于A股其他宽基指数。截至8月14日收盘,科创50指数报1484.04点,今年以来累计上涨48.40%。同期上证综指涨幅为10.16%,沪深300指数涨幅为14.84%;上证50今年至今的涨幅为7.35%。中证500,今年至今的涨幅为38.01%。创业板综指,今年至今的涨幅为31.91%。

        二是科创50指数从开年运行至今,成交量和成交额持续的放量增加,吸引越来越多的场外资金进场。进入7月以来,交投更加的活跃。7月16日,科创50指数单日成交974亿元,为截至目前的最大单日成交额,比低谷时日成交不足100亿元明显放量。7月以来,科创50指数累计成交8610亿元,已经创出单月成交新高。截止到2020年8月14日的成交量为73,311万股,成交金额为40,075亿元。

        三是对比上证综指、沪深300、等其他指数,表现出更强的波动性。沪深300今年至8月14日区间的最大涨幅为39.25%,最大回撤为-17.06%。上证指数同期的最大涨幅为30.68%,最大回撤为-15.36%。科创50指数同期的最大涨幅为69.97%,最大跌幅为-27.75%。可以看出科创50指数在股市整体向好时,表现出更强的进攻性,而股市回撤时回撤幅度更大。

        三、头部机构围猎科创板投资机会,争抢科创50ETF头啖汤

        如何开发科创50指数的巨大战略价值呢?科创板ETF无疑是最佳的首选载体。

        运行满一年,科创板已经有了133家上市公司,随着科创板的发展,将会有越来越多的公司在科创板上市。个人投资者无法将所有的科创板上市公司全部覆盖研究跟踪,科创板个股波动大、业绩不确定性强、研究难度高,而投资科创板指数将能有效的解决选股难题。专业的事情交给专业的人才去做,基金公司拥有强大的投研团队,基金公司作为专业的代客理财资产管理公司无疑能够做的更好。同时ETF相对于普通的场外基金,交易成本更低,拥有更加便捷的交易方式,交易工具属性更加明显。

        科创板50指数相对于其他的宽基指数,弹性更大波动性更高。而科创板50ETF也将接轨科创板的制度安排,ETF涨跌幅相应调整为20%,这必将会大大增强ETF的可交易性和流动性。这从今年以来科创板的成交量逐渐放大也体现出来,科创板所对应的科创ETF上市后规模必将越做越大。

        现行的监管政策,也提高了个人投资者参与科创板投资门槛。现行政策要求申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不含融资融券融入的资金和证券),投资者必须拥有2年交易经验且风险承受能力在中高风险及以上。这导致了较多的个人投资者无法参与科创板投资中。而公募基金产品的参与门槛很低,个人投资者可以利用科创板ETF或者科创板ETF联接基金的形式,参与到科创板的投资中。

        从上面几个角度分析,即将落地发行的跟踪科创板50指数的ETF,将是继上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板ETF之后,A股市场最重要的宽基指数ETF,大幅降低投资者参与科创板投资的门槛,必将成为投资者新的投资和资产配置工具。

        早在去年科创板市场刚刚推出时,大中型基金公司早就摩拳擦掌,积极申报发行科创板基金。2020年7月24日,易方达、南方、博时、富国、等多家基金公司旗下首批科创板基金同日发售,募集规模合计达到170多亿元。这6只“纯科创板基金”的股票投资仓位都不低于基金资产的60%,其中投资于科创板的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。据了解,上述基金已于7月底8月初陆续成立。

        头部基金公司易方达基金也于2020年7月28日,成立了易方达科创板两年定开混合,基金规模为29.66亿元(2020年7月28日数据)。该基金为混合型基金,封闭期为2年,基金经理为郑希。

        对于即将落地的科创板ETF,头部基金公司积极申报,争食头啖汤,毕竟ETF产品具有高度的同质化,越早发行越占有先发优势,规模也就越可能做大。基金公司之间竞争异常激烈,当时有消息称,争夺授权的公司多达20多家。

        监管层在筛选首批科创板ETF入围名单时,对公司权益基金管理规模、风险控制水平等也有相应要求。更多的考量这些申报公司在指数投资领域,是否有丰富运作管理经验,且具有相当规模,有管理上证50、沪深300、中证500、创业板ETF等大型宽基产品的丰富经验是入围的必要条件。

        目前,易方达等公司上报的首批科创板50ETF已正式获批,各家公司正在紧锣密鼓地推进投资者教育等工作,为产品发售做准备。其中,易方达科创板50ETF(认购代码:588083;交易代码:588080)已定于9月22日开售。

        易方达是国内ETF开发及管理经验最为丰富的管理人之一,自创立之初便深深烙上了科创基因,2001年诞生时便将自己的英文名命名为E Fund,其中“E ”便是当时互联网的标签,并由此有了“易方达”的中文名称。其率先开发了国内首个创业板ETF、首个跨境ETF,并专设有“易方达指数通”子品牌,为投资者提供一站式指数化投资工具。

        据了解,此次易方达为科创板50ETF专门配备了两位基金经理,分别是指数投资部总经理林伟斌和资深基金经理成曦,两人均有十余年从业经验,熟悉国内资本市场情况,深谙ETF管理运作,由他们管理的深100ETF、创业板ETF、H股ETF等产品均深受投资者欢迎。

        总体来看,作为领先的综合型资产管理公司,易方达基金各业务结构实现均衡发展,在主动权益、固定收益、指数投资、量化投资、混合资产投资、海外投资、另类投资七大板块都建立了专业的投资和研究团队,搭建了行业领先的投资管理制度体系和系统平台。易方达基金能够在这次科创板ETF众多竞争者中脱颖而出,享受科创板ETF首发的头啖汤,也是实力所致。

        来源:《金基研》万佳/研究员 杜锋 时风/编审

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